宏观经济方面，7月美国标普全球制造业PMI探至24个月新低，综合产出指数两年多来首次步入收缩区间，美国经济动能进一步放缓。7月美国S&P全球制造业PMI继续下滑至52.3（前值52.7），虽然小幅高于预期值52，但仍为24个月新低。供给端来看，7月美国PMI综合产出指数为47.5，显著低于前值的52.3，本月滑至荣枯线以下，为26个月新低，表明私人部门产出大幅收缩；这是2020年5月疫情以来下滑幅度最大的一次，主要因为需求低迷，制造业和服务业均报告了需求疲软的情况，而疲软的需求状况源于严重的通胀压力和利率上升。其中制造业产出指数49.9（前值50.2），滑至荣枯线以下，为25个月新低。与此同时，美国企业的商业信心下滑至2020年9月以来的最低点。
标普500指数情况
1、 一周指数表现
上周，标普500指数整周上涨2.55%，其覆盖的11个行业板块多数反弹。其中，非必须消费上涨6.79%，而通信设备下跌-1.16%。
数据来源：Bloomberg2、 配置建议
美股：7月美国标普全球制造业PMI探至24个月新低，综合产出指数两年多来首次步入收缩区间，美国经济动能进一步放缓。7月28日公布美国二季度GDP增长数据，市场普遍预计二季度经济增长较为疲软，主要应该关注GDP增长中的主要拖累项，尤其是美国经济增长支柱的消费与投资分项在紧缩周期开启后的具体表现。加息方面，7月28日凌晨将迎来美联储议息会议。7月继续加息75bp仍是基准情形。随着通胀和加息的持续演绎，通胀对市场的影响趋于钝化，后续的市场交易逻辑将聚焦于经济衰退、美联储转向的博弈。
全球市场：股票持续流出，债券转为流出，货币基金维持流入；美股和发达欧洲维持流出，日本转为流入，新兴市场转为流出。
跨资产：全球股票市场继续流出，债券转为流出，货币市场维持流入。上周全球股票型基金继续流出45.24亿美元（vs．上上周流出29.21亿美元）；债券基金流出81.90亿美元（vs．上上周流入16.26亿美元）；货币基金流入34.78亿美元（vs．上上周流入150.84亿美元）。
跨市场：美股和发达欧洲继续流出，日本转为流入，新兴转为流出。尽管市场反弹，但美股上周继续流出11.81亿美元（vs．上上周流出24.45亿美元），发达欧洲流出扩大至18.86亿美元（vs．上上周流出12.08亿美元），日本股市转为流入5.22亿美元（vs．上上周流出4.38亿美元），新兴市场转为流出8.57亿美元（vs．上上周流入4.47亿美元）。美国内部，美股ETF基金转为流入21.43亿美元（vs．上上周流出5.04亿美元）；美国高收益债流出10.51亿美元（上上周流出12.56亿美元）。
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