2022年07月25日更新消息 亿纬锂能原料涨价毛利率降至13.75% 携紫金锂业拟30亿加码锂盐改善业绩

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  亿纬锂能原料涨价致毛利率降至13.75% 携紫金锂业拟30亿加码锂盐改善业绩

  来源:长江商报

  受益于动力电池强劲需求,锂电龙头亿纬锂能(300014.SZ)再度加码上游锂盐。

  7月21日,亿纬锂能发布公告称,将与紫金锂业、瑞福锂业成立合资公司,建设9万吨锂盐项目,总投资额预计30亿元,亿纬锂能对合资公司66%锂盐产品独家享有包销权。

  值得注意的是,受锂电池上游原材料涨价影响,2019年到2022年一季度,亿纬锂能的利润规模虽然连续上涨,但毛利率连续下滑,从29.72%降到13.75%。

  长江商报记者发现,2022年一季度亿纬锂能陷入增收不增利的困局,但与此同时,其在建项目不断增加,截至2021年末,在建项目高达14个,截至2022年一季度末,在建工程金额为49.99亿元。

  业内人士表示,目前新能源汽车全产业链都在大力扩产能,未来或面临产能过剩风险。

  毛利率或将改善

  资料显示,亿纬锂能是锂电池行业龙头,主营业务为锂原电池、锂离子电池、电源系统和电子烟及其相关产品的生产和销售。

  而碳酸锂、氢氧化锂等锂盐是锂电池产业链最上游的原材料。随着碳酸锂价格自2021年以来持续高涨,最高报价达50万元/吨,受此挤压,亿纬锂能的产品毛利率持续走低。

  2019年到2022年一季度,虽然亿纬锂能归母净利润的规模不断增加,但其毛利率连续下滑,分别为29.72%、29.01%、21.57%、13.75%。

  在此背景下,为提升毛利率,亿纬锂能开始保障原材料供应,降低生产成本,先后收购大华化工、金昆仑锂业、兴华锂盐股权,成立合资公司金海锂业,并与蜂巢能源、川能动力建立锂盐合资厂,对产业链上游的锂资源进行了广泛布局。

  7月21日晚间,亿纬锂能再次出手布局锂盐项目。公告称,拟与紫金锂业、瑞福锂业签订《投资协议书》,三方拟合作在湖南省成立合资公司,分期投资建设年产9万吨锂盐项目,项目总投资规模预计30亿元。其中第一期建设年产3万吨碳酸锂锂盐项目,对应投资额约9亿元。

  其中,亿纬锂能、紫金锂业、瑞福锂业分别认缴出资7800万元、1.02亿元、1.2亿元,持有合资公司股份分别为26%、34%、40%。

  亿纬锂能表示,通过协议,公司及其指定主体独家享有对合资公司66%锂盐产成品的包销权,并且将整合优势资源,深化各方在锂电产业的合作,有利于公司持续完善上游锂电原材料产业布局,持续增强公司核心竞争力。

  产销两旺三年净利翻倍

  亿纬锂能所属行业为电子元器件制造业,主要产品为锂离子电池和锂原电池,最近三年,亿纬锂能的产能利用率维持在高位。2019年至2021年,锂离子电池的产能利用率为96.26%、98.75%、92.42%,锂原电池的产能利用率为96.41%、96.52%、95.60%。

  根据产销数据,2019年至2021年,亿纬锂能电子元器件产量分别为82956万只、82779万只、131299万只,与此相对应,销量分别为80892万只、82251万只、124265万只。亿纬锂能的产销两旺,带来营收规模和归母净利润规模的持续增长。

  2019年至2021年,亿纬锂能营业收入分别为64.12亿元、81.62亿元、169.00亿元,同比增长为47.35%、27.30%、107.06%,三年营收规模增长1.6倍;归母净利润分别为15.22亿元、16.52亿元、29.06亿元,同比增长为166.69%、8.54%、75.89%,增速同样较快,三年净利接近翻倍。

  分产品来看,亿纬锂能锂离子电池营业收入分别为45.20亿元、66.70亿元、150.31亿元,同比增长43.45%、47.59%、125.33%;锂原电池营业收入分别为18.92亿元、14.91亿元、18.53亿元,同比增长57.61%、-21.17%、24.22%。

  值得一提的是,虽然锂原电池营收在2020年出现下滑,但2021年迅速收复失地。此外,据中国化学与物理电源行业协会统计,亿纬锂能的锂原电池产销规模多年来稳居国内第一。

  业绩持续表现靓丽的同时,经营活动现金流量持续走高。上述各期内,亿纬锂能经营活动产生的现金流量净额分别为11.39亿元、15.48亿元、18.63亿元,同比增长162.06%、35.92%、20.37%,可以看到,亿纬锂能内生增长的强劲动力。

  根据一季报最新数据,亿纬锂能2022年1—3月,实现营业收入67.34亿元,同比增长127.69%;归母净利润为5.21亿元,同比下滑19.43%;扣非净利润为4.35亿元,同比下滑29.22%。对此,亿纬锂能解释为主要系正极材料、电解液等上游原材料价格上涨。

  除了毛利率的下滑影响亿纬锂能的盈利能力外,另一个值得关注的数字是在建工程。根据2021年年报和2022年一季报,亿纬锂能在建工程的金额分别为33.62亿元、49.99亿元,同比增长142.57%、48.67%,对此,亿纬锂能表示,子公司采购的设备陆续到货以及增加厂房建设投入,带来在建工程金额的增加。

  另外,长江商报记者发现,虽然目前亿纬锂能的产能利用率处于高位,但截至2021年末,其达产产能为140183万只,在建产能为60556万只;若考虑现在产能并未完全满产,以及未来将高出的约43.20%的产能,业内人士表示,如果市场环境发生变化,可能存在产能过剩的风险。

 

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