钢材：需求维弱，钢厂减产降库，价格震荡下行
【现货和基差】
现货价格稳中有降，唐山钢坯维稳至3550元每吨，华东螺纹钢现货价格-20至3850元每吨，热轧价格-20至3800元每吨。螺纹钢和热轧10月合约夜盘基差分别为43元和21元每吨。
【利润】
焦炭第四轮提降，影响成本下降100元每吨，现货利润微幅修复，但依然处于负值； 盘面利润跟随价格向上修复。
【供给】
日均铁水持续下降，本周-7万吨至219万吨。五大品种周产量环比-23.3至883万吨，其中螺纹-15，热卷-5.23。当前钢厂亏损，主动检修降产，陆续有高炉停产检修消息。
【需求】
美国通胀高企，加息导致经济下滑预期再起；国内政府稳经济政策不断落实，但现实需求依然较差，地产行业销售再次回落；短期高温降雨影响建筑行业需求释放。钢厂库存压力较大，主动减产去库存。
【库存】
本周持续降库，螺纹减产比热卷多，螺纹库存降幅大于热卷。库存环比95至1948。其中螺纹降库74万吨，热轧降库1.14万吨。当前钢厂亏损主动减产去库，参考实际需求情况，库存绝对值水平依然较高。
【观点】
盘面维持低位震荡走势，周度数据显示成材维持减产，钢厂对原料主动降库，铁矿石港口累库，双焦上游累库，当前钢铁产业利润主要在铁矿石和焦煤上，钢厂减产去库导致原料需求下滑，估值下移。去年下半年日均铁水产量216万吨，当前日均铁水下降至219万吨，如果铁水降至216以下，原料估值可能下破去年低点，后期关注钢厂减产幅度。在需求无改善前，黑色金属价格预计维持震荡偏弱，考虑到跌幅较多，谨慎追空，长期依然偏空思路对待。
铁矿石：港口库存持续累库，基本面走弱利空铁矿石价格
【现货】
青岛港口PB粉-15至670元/吨，超特粉-11至570元/吨。
【基差】
当前港口PB粉仓单成本和超特粉仓单成本分别为718元/吨和742.6元/吨。超特粉夜盘基差与基差率为90元/吨和12.06%。
【需求】
受多家钢厂主动检修减产影响，本期日均铁水-7.02万吨至219.24万吨。6月粗钢产量9073万吨，环比下降588万吨；6月粗钢累计产量5.24亿吨，同比下降3842.1万吨。6月生铁产量7688万吨，环比下降361万吨；6月生铁累计产量4.35亿吨，同比下降2709万吨。
【供给】
到港量环比下降，发运量环比上升。澳洲巴西19港铁矿发运总量2541.4万吨，环比减少167.1万吨；全球铁矿石发运总量2984.1万吨，环比增加170.1万吨。47港到港总量2310.7万吨，环比减少582.7万吨；中国45港到港总量2187.1万吨，环比减少642万吨；北方六港到港总量为1209.5万吨，环比增加239.1万吨。6月铁矿石进口量为8896.9万吨，环比下降354.8万吨，同比下降0.5%；6月进口量累计值为5.36亿吨，同比下降4.4%。
【库存】
本期疏港量环比下降，降幅环比下降；港口库存持续累库，但较周一环比下降；Mysteel统计45港库存13194.55万吨，环比上升166.26万吨，较周一环比下降53.03万吨；日均疏港量260.71万吨，环比下降13.58万吨。
【观点】
到港量上升幅度较大，港口库存持续累库，基本面走弱利空铁矿石价格。基本面上，本期到港量高位回落；澳巴发运量环比上升，均值处在较高水平，符合供应上升预期；需求端日均铁水产量持续下降；疏港量下降，但周环比下降幅度有所收缩；港口库存维持累库趋势，但较周一环比下降。据Mysteel统计，全国样本企业共有41座在检高炉，涉及铁水产量19.78万吨，铁矿石需求进一步收缩。据淡水河谷公布最新季度报告，今年发运目标从3.2-3.35下调至3.1-3.2，考虑到上半年发运量同比下降450万吨，预计下半年发运量同比上升450-1450万吨（2021年全年发运3.1亿吨）。此外，昨日现货价格均下降，港口成交量继续小幅上升，叠加成材需求不佳，预计维持震荡偏弱运行。操作建议：空单持有。
焦炭：盘面继续偏弱运行，关注近期政策的变化
【期现】
截至7月21日，汾渭CCI吕梁准一级冶金焦报2360元/吨，环比下降200元/吨，CCI日照准一级冶金焦报2600元/吨，环比持平。焦炭第四轮提降落地，焦企亏损进一步加剧，但下游需求尚没有明显好转。
【利润】
截至7月21日，全国平均吨焦盈利-304元/吨，利润周环比下降155元/吨，其中，山西准一级焦平均盈利-254元/吨，山东准一级焦平均盈利-423元/吨，内蒙二级焦平均盈利-514元/吨，河北准一级焦平均盈利-216元/吨。
【供给】
截至7月21日，247家钢厂焦炭日均产量46.5万吨，环比下降0.7万吨。全样本焦化厂焦炭日均产量56.5万吨，环比下降5万吨。焦企亏损程度加剧，多数焦企限产幅度有增加。整体影响产地焦炭供应大幅收紧。
【需求】
截至7月21日，247家钢厂高炉炼铁产能利用率81.4%，环比下降2.61%，日均铁水产量219.24万吨，环比下降7.02万吨。钢厂持续亏损且不断加剧，钢厂高炉停产检修情况不断增加，甚至部分钢厂全面停产，影响铁水大幅下滑。
【库存】
截至7月21日，全样本焦化厂焦炭库存100.4万吨，环比增加24.2万吨，247家钢厂焦炭库存594.3万吨，环比下降18.6万吨。当前247家钢厂焦炭可用天数为12.3天，环比上周增加了0.2天，铁水产量继续下降，日耗减少钢厂焦炭可用天数有所增加，需求端整体趋弱。
【观点】
焦炭供需双弱，钢厂焦炭可用天数仍在增加，反映出当前需求仍未有实质性好转，压力进一步向上游传递。当前经济增长目标有所调整，叠加下游需求恢复较慢，预计短期焦炭偏弱运行，关注近期重大会议情况。
焦煤：盘面继续偏弱运行，关注近期政策的变化
【期现】
截至7月21日，焦煤2209合约收盘价1863元/吨，主焦（蒙煤）沙河驿仓单成本2240元/吨，期货贴水377元/吨；主焦（山西煤）沙河驿仓单成本2595元/吨，期货贴水732元/吨。
原料煤需求进一步走弱，煤价继续承压下行，但部分价格超跌的优质资源线上竞拍开始有所成交。
【供给】
国内方面，近期因部分煤矿井下生产不正常，影响整体煤矿开工继续下滑，供应端小幅收紧，汾渭统计样本煤矿原煤产量周环比减少4.19万吨至908.21万吨，产能利用率周环比下降0.42%至90.20%。进口煤方面，蒙煤通关再度回落至500以内。
【需求】
截至7月21日，247家钢厂焦炭日均产量46.5万吨，环比下降0.7万吨。全样本焦化厂焦炭日均产量56.5万吨，环比下降5万吨。焦企亏损程度加剧，多数焦企限产幅度有增加。整体影响产地焦炭供应大幅收紧。
【库存】
截至7月21日，全样本独立焦企焦煤库存864.6万吨，环比下降81.1万吨，247家钢厂焦煤库存832.7万吨，环比下降13.6万吨。由于焦炭仍有走弱预期，下游焦企开工积极性不高，焦企需求疲软，对原料煤多放缓采购，仍消耗前期库存为主。
【观点】
下游需求较弱，压力进一步向上游传递，产地焦煤价格大幅回落，当前经济增长目标有所调整，叠加下游需求恢复较慢，预计短期焦煤继续弱势运行，关注近期重大会议情况。
动力煤：产地煤价继续回落，关注后市需求变化
【现货】
产地煤价持续走弱，客户观望居多，矿出货缓慢，价格不断下调，且仍有进一步下行趋势。港市场看跌情绪较重，出货货盘增加，贸易商报价下探。
【供给】
目前多数煤矿保长协供应，库存压力不大，主产地除个别煤矿检修和换工作面外生产受限外，大部分煤矿产销正常。
【需求及库存】
下游电厂在高温持续下有些需求，但不愿超过限价买货，成交僵持，产地中小煤矿市场煤以刚需和有订单的客户采购为主，整体需求不强，拉煤车拉运活跃度有所下降，多数贸易商观望等待降价。
【观点】
终端采购需求较弱，产地以清库存为主，煤矿拉煤车较少，叠加在限价保供政策压力下，市场预期偏悲观，市场价格持续承压。
硅铁：钢材库存持续下降，重点关注主产区的减产力度及持续性
【现货和基差】
宁夏75B型号硅铁自然块价格维持在7300元每吨，硅铁9月合约升水结构收敛，基差为-242元每吨（+154）。
【供给】
截至7月15日，全国硅铁周产量为11.57万吨，环比减少0.53万吨。Mysteel全国136家独立硅铁样本企业开工率为47.26%，环比减少2.4%。
【需求】
截至7月15日，五大钢种周度硅铁需求量环比减少0.059万吨至2.22万吨，Mysteel全国247家钢铁企业日均铁水产量环比下降4.58万吨至226.26万吨，全国247家钢铁企业高炉开工率环比降低1.55%至76.98%。出口价格继续走弱，出口利润环比下降，海外需求受钢厂减产影响有所下滑。金属镁市场迎来需求淡季，6月产量环比降低0.36万吨至7.86万吨，府谷镁锭价格不断走弱，周环比下降200元/吨。
【库存】
截至7月15日，Mysteel全国60家硅铁样本企业周度库存为5.93万吨，环比增加0.15万吨，继续呈现季节性累库。
【观点】
昨日现货维稳，盘面有所走弱。厂家端延续季节性累库。厂家端产量已下降至与去年同期持平，部分主产区已开始检修减产，因亏损严重及现货市场成交冷清，宁夏的核心产区中卫除了一家硅铁厂的4台炉子还开着，其他厂家均已停炉，在目前的亏损状况下，预计主动检修减产将会持续。日均铁水产量持续下降，叠加终端需求淡季，短期需求或难见好转。钢厂目前在减产的带动下，钢材库存继续下降，钢厂利润也有所修复。而非钢需求方面，金属镁和海外硅铁需求同样继续走弱。从现货端近日的不断走弱可以看出，基本面目前来看由于需求的抑制仍然驱动不足，后续重点关注厂家端的减产力度及持续性。
硅锰：钢材库存持续下降，钢厂利润逐渐修复
【现货和基差】
宁夏6517型号硅锰价格维持在7350元每吨，硅锰9月合约贴水结构有所扩大，基差为226元每吨（+64）。
【供给】
截至7月15日，全国硅锰周产量15.31万吨，环比减少0.64万吨。Mysteel全国121家独立硅锰样本企业开工率为36.63%，环比减少3.49%。
【需求】
截至7月15日，五大钢种周度硅锰需求量环比减少0.28万吨至13.09万吨，Mysteel全国247家钢铁企业日均铁水产量环比下降4.58万吨至226.26万吨，全国247家钢铁企业高炉开工率环比降低1.55%至76.98%。
【库存】
截至7月15日，Mysteel硅锰63家样本企业库存为21.77万吨，环比减少1.72万吨。截至7月8日，全国锰矿港口库存为502.8万吨，环比增加9.6万吨。
【观点】
昨日现货维稳，盘面有小幅下降。主流锰矿价格继续走弱，宁夏化工焦价格近几日维稳，成本支撑有小幅减弱。虽然厂家端上周迎来自6月以来的首次环比去库，短期来看基本面有所好转，但厂家库存处在近三年高位，库存压力偏大，但目前处在终端需求淡季，铁水产量在不断下降，短期需求或难见好转，去库的持续性仍有待观察。钢厂目前在减产的带动下，钢材库存有所下降，钢厂利润也有所修复。目前来看，基本面驱动力仍有所不足，多空博弈较为明显，短期预计维持偏震荡走势。
新浪合作大平台期货开户 安全快捷有保障责任编辑：赵思远
文章转载自：新浪新闻