险资举牌沉寂数月后，再次亮相！

　　7月18日，太保寿险发布公告称，以基石投资者身份参与天齐锂业港股首次公开发行，本次举牌后，公司持有天齐锂业港股数量占其H股股本比例为5.60%。

　　去年以来，险资举牌寥寥无几。分析人士认为，既有投资端的原因，也有负债端的原因，其中之一便是权益投资难度加大。不过，不少险资机构依然表示，会持续提高投研能力，适当加强权益投资力度。

　　有险资人士表示，会立足于中长期景气度选股布局，把握结构性机会，更加关注“成长性”，重点关注具有长期成长空间的行业和标的。

　　又见险资举牌

　　7月18日，中国太平洋人寿保险股份有限公司（简称“太保寿险”）在中国保险行业协会发布关于参与举牌天齐锂业港股股票的信息披露公告。

　　来源：中国保险行业协会

　　公告显示，太保寿险以基石投资者身份参与天齐锂业港股首次公开发行，通过受托管理人太平洋资产管理有限责任公司（简称“太保资管公司”）管理的账户参与举牌。参与此次举牌的公司关联方及一致行动人为中国太平洋保险（集团）股份有限公司、中国太平洋财产保险股份有限公司。

　　太保寿险表示，此次举牌后，公司持有天齐锂业港股919.04万股，占其H股股本比例为5.60%；公司和公司的关联方及一致行动人共持有天齐锂业港股1244.54万股，占天齐锂业H股股本比例为7.58%。

　　公告显示，举牌资金来源于保险责任准备金。公司以6月28日签署《基石投资协议》日终港元兑人民币汇率为基准，出资认购账面余额6.43亿元，占公司上季末总资产的比例为0.04%，符合监管要求。

　　来源：公司公告

　　公告还提及，受托管理人太保资管公司会密切关注企业的经营状况及市场后续反应，不排除继续追加投资的可能。

　　此外，7月12日，泰康人寿发布关于被动举牌京新药业股票的信息披露公告。公告称，京新药业总股本缩减导致泰康人寿及其一致行动人泰康资产合计持有京新药业股份的持股比例由4.80%被动上升到5.04%。截至公告日，泰康人寿及其一致行动人泰康资产合计持有京新药业4342.20万股，持股数量不变，持股比例被动增加。

　　打破此前沉寂

　　今年还有一次险资举牌，也是被动举牌。

　　今年1月，前海人寿发布公告称，前海人寿直接持有港股上市公司宝新金融13.44%股份，因2021年末，宝新金融通过实物分派宝新置地股份方式宣派和支付中期股息，导致前海人寿被动持有宝新置地7.77%股份，触发被动举牌。

　　据中国保险行业协会披露，2021年，险资举牌仅有一例。2021年11月，国寿集团发布关于举牌华融H股的公告，称公司通过QDII账户出资方式参与华融非公开发行H股。交易完成后，国寿集团持有华融H股股票占其H股股本的比例将从0上升至7.2609%，触发举牌。

　　而2020年，险资举牌达到20多次。分析人士认为，去年以来，险资举牌陷入沉寂，既有投资端的原因，也有负债端的原因。

　　投资端，去年以来，险资权益资产配置中出现诸多新特征，权益投资难度加大，如此前涨幅较大的“核心资产”有回撤压力，一些险资机构择机兑现浮盈；一些新兴赛道股有估值波动风险，险资操作相对谨慎。险资对权益资产的配置规模整体也出现收缩。负债端，保险行业保费结构的变化，导致险资很难再以万能险等途径为举牌提供资金来源。

　　此外，也有业内人士指出，偿二代二期规则对于集中度较高的投资提出了更高的资本计提要求，同时大幅提升了长期股权投资的风险因子。险资更加审慎地对待举牌等投资行为。

　　“成长性”备受关注

　　虽然权益投资难度加大，但不少险资机构表示，会持续提高投研能力，适当加强权益投资力度，重点关注具有长期成长空间的行业和标的。

　　如中国太保总裁傅帆在6月的股东大会上表示，在公司战略资产配置中，将适当提高权益类资产配置以及不动产类资产配置的比重，以寻求提升长期投资回报的能力。

　　数据显示，截至今年5月末，保险资金运用余额达到24.04万亿元，其中配置于股票和证券投资基金的规模为2.97万亿元，占比为12.37%，较4月末有所反弹。

　　有大型保险资管人士指出，今年不乏结构性机会，会立足于中长期景气度选股布局。科技创新、高端制造、消费升级、医药生物受到险资关注。新能源车、光伏储能、创新药及其产业链等受到部分险资人士看好。

　　近日，泰康资产股票投资总监鲍亮在泰康资产2022年半年度线上投资策略会上表示，综合来看，市场情绪有所改善，对后市观点偏乐观。短中期角度，市场已过反弹斜率最大时刻，进入“复苏观望期”；中长期角度，看好A股下半年的投资机会。

　　鲍亮认为，经济周期和产业周期成为下半年境内权益市场投资的两条重要主线。经济周期密切追踪复工复产和地产、消费等行业复苏进度，把握复苏板块机会。产业周期在科技与创新的时代主线下，关注“双碳、科技、大健康、消费”长期成长赛道。

　　国寿资产相关人士指出，短期成长风格交易拥挤度过高，建议平衡配置风格，关注两条主线，一方面偏向确定性，包括具有政策确定性的稳增长板块；另一方面逢低布局具备独立产业周期以及长期业绩高成长性不变的成长板块。

责任编辑：杨红卜