地产K线

　　文/乐居财经 魏薇

　　房地产市场仍处在“寒冬”，无论是销售端还是资金端，都面临着严峻挑战。据克而瑞数据，今年1-6月，TOP100房企实现销售操盘金额30564.7亿元，同比下降50.3%。

　　销售端下滑，直接影响企业的盈利表现。Wind数据显示，截至7月15日，A股共有55家房企披露2022年上半年业绩预告。其中，26家房企预告净利润为正，29家预计亏损，占比超一半。

　　到底亏到什么程度？数据有着最直观的反映。据统计，55家房企预告净利润的上限总和为-131.47亿元，下限总和为-209.96亿元；预计扣非净利润上限为-251.65亿元，下限总和为-327.91亿元。值得注意的是，2021年同期，这55家房企的归母净利润总额还为138.9亿元。

　　今年上半年，仅有11家房企的预计盈利同比增长或亏损幅度收窄，包括雅戈尔、金融街、沙河股份、顺发恒业等；相比于2021年同期，有12家房企的净利润下降数值超过10亿元，包括世茂股份、华侨城A、中南建设、荣盛发展、金科股份、阳光城等。

　　纵观房企披露的业绩变动原因，大致可以归为：疫情影响了交付工期和销售、房地产市场下行导致存货计提减值准备增加等。

　　超5成房企业绩预亏

　　目前来看，55家A股房企中，29家业绩亏损，占比超过五成。按照下限计算，29家房企累计亏损最多达303亿。

　　盈利房企中，雅戈尔居首，预期净利润31.26亿元。同时，雅戈尔预告2022年上半年度地产业务实现归母净利润17.27亿元，同比增加15.1亿元，增幅694%。涨幅较大主要是由于去年的基数较小，且受房地产业务周期性因素的影响。

　　招商蛇口、金隅集团、金融街紧随其后，预告净利润上限分别为21亿元、19亿元、12.69亿元。也是仅有的4家预告净利润超过10亿元的房企。同时，预计净亏损超10亿元的房企共有8家，包括金科股份、中南建设、阳光城、蓝光发展等。

　　扣非净利润占当期净利润的比例越高，说明房企净利含金量越高。按预计净利润上限计算，截止2022年7月15日，已披露业绩预告的55家A股上市房企中，含金量较高的是雅戈尔、招商蛇口、广宇发展、顺发恒业等，占比均超过80%。

　　在预告盈利的26家房企中，*ST银亿、华侨城A、光明地产这3家房企的扣非净利润转亏。这意味着，非经常性损益成为期内净利润的主要来源，利润含金量较低。

　　如*ST银亿，其在报告期业绩较上年同期实现扭亏为盈，主要是因为公司根据重整计划完成部分以股抵债后产生债务重组收益约9.9亿元，带来了非经常性损益。今年上半年虽实现扭亏为盈，但因受国内外新冠疫情持续及经济下行因素影响，旗下汽车零配件境内外业务经营情况未有好转，同时公司旗下房地产业务受项目交付收入较少、财务费用以及自持物业折旧计提等因素影响，经营业绩仍为亏损。

　　16家房企由盈转亏

　　预告盈利的26家房企中，仅有4家房企扭亏为盈，分别是*ST银亿、天保基建、市北高新、沙河股份。

　　其中，天保基建由2021年中期的亏损1亿元到本期的盈利上限0.55亿元，主要是由于满足结转收入条件的房地产开发项目同比大幅增加，导致公司本期业绩扭亏为盈。市北高新则主要是由于全资子公司的房屋转让，导致其2022年上半年营业收入和归属于母公司所有者的净利润同比大幅增长。

　　与此同时，更多的房企是由盈转亏，共有16家，包括财信发展、中天金融、华远地产、三湘印象、上实发展、万通发展、世茂股份、中南建设、阳光城、荣盛发展、金科股份等。其中，阳光城的盈利同比下降幅度最大。2021年中期，其归母净利润为19.94亿元，本期预计亏损的下限为45亿元，上限为35亿元。

　　阳光城方面解释称，基于谨慎性原则计提的相应存货跌价准备较上年同期增加，对本报告期净利润影响较大；同时因房地产业务结算规模下降受市场及公司流动性影响，今年上半年达到结算条件的项目数量减少，导致营业利润减少。另外，报告期归属于上市公司股东的税后非经常性损益较大，主要系处置地产项目所致。于上半年完成部分项目处置，税前处置溢价计入当期损益。

　　金科股份在本期的亏损幅度也较大，净利润预计亏损13-18亿元，而去年同期为盈利37.05亿元。主要原因是本期竣工交付项目规模减少，导致整体结转规模下降；由于市场需求持续低迷，行业销售整体大幅下挫，金科为刺激销售回款，采取降价促销及专项去库存等措施，导致毛利率降低、销售费用增加，从而导致亏损。

责任编辑：刘万里 SF014