炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！

　　刚刚，“迪王”披露半年度业绩预告。

　　比亚迪预计2022年上半年实现归母净利润28亿元-36亿元，同比增长138.59%-206.76%。

　　比亚迪表示，净利增长主要得益于公司新能源汽车销量增长势头强劲，推动盈利大幅改善，并一定程度上对冲了上游原材料价格带来的盈利压力。

　　值得注意的是，上半年，比亚迪连续4个月保持单月“10万+”销量，累计销量达64.14万辆，超越特斯拉，成为全球新能源汽车销冠。

　　登顶全球电动汽车销冠

　　比亚迪预计上半年实现归母净利润超28亿元，这已基本与去年全年的盈利水平持平。数据显示，2021年比亚迪实现营业收入2161.42亿元，同比增长38.02%；实现净利润30.45亿元，同比下降28.08%。

　　对于盈利大增原因，比亚迪表示，2022年上半年，尽管面对原材料价格持续上涨等诸多不利因素，但新能源汽车行业表现一枝独秀。公司新能源汽车销量屡创历史新高，市场占有率遥遥领先，同比实现迅猛增长，推动盈利大幅改善，并一定程度上对冲了上游原材料价格带来的盈利压力。

　　手机部件及组装业务方面，消费电子行业需求疲弱，但公司得益于成本控制能力提升及产品结构调整，盈利能力有所恢复。

　　从行业整体情况看，上半年新能源汽车行业“强势崛起”。乘联会数据显示，1-6月，国内新能源乘用车零售224.8万辆，同比增长122.5%。

　　在此背景下，比亚迪销量一路遥遥领先，并超越特斯拉，一举夺得全球电动汽车销冠宝座。数据显示，上半年，比亚迪新能源汽车累计销量达64.14万辆，同比增长314.90%；累计产量达64.79万辆，同比增长312.18%；而特斯拉上半年全球交付新车56.47万辆，生产新车56.40万辆。

　　下半年利润有望进一步释放

　　对于比亚迪的上半年“成绩单”，多位业内人士认为超预期。

　　此前，多家汽车厂商交付进度延迟，而比亚迪受益于自身较为完整且稳固的供应链，因此赢得“窗口期”，与业内相比有超额收益。

　　展望下半年，中信建投预计，三季度公司业绩有望出现明显拐点，利润弹性加速释放。具体来看，比亚迪一季度产品涨价将在三季度进一步集中体现。再者，公司产品结构改善，多款高价值新车型上市放量，如新款汉、新款唐、海豹、护卫舰07 等，公司产品均价有望提升。

　　此外，比亚迪目前在售主力车型集中在2021年-2022年上市，大部分车型处于销量爬升期或启动期，同时公司有多款车型储备，公司销量具备持续高增动能。

　　除推出多个新车型外，比亚迪在技术储备上也动作频频。近日，有市场消息传出，比亚迪旗下的弗迪电池在今年初开始小批量采购磷酸锰铁锂材料，目前正处于内部研发阶段。对此，比亚迪回应称，关于电池的各种材料都会有研究。

　　此外，5月20日，比亚迪发布CTB电池车身一体化技术，并在海豹车型上首次进行搭载。比亚迪介绍，CTB技术将电池包上盖与传统结构的车身底板集成，构成上盖、“刀片电池”、托盘的整车三明治结构。动力电池的系统体积利用率提升至66%，系统能量密度提升了10%。

　　中信建投认为，2021年比亚迪规模优势对盈利改善的效用开始显现，2022年第二季度进一步得到验证。目前公司终端需求强劲，订单饱和。随着合肥等新工厂投产，产能爬坡加速，下半年有望量利齐升。

责任编辑：彭佳兵