原油：美国原油去库叠加加息靴子落地，油价上涨
【行情回顾】
7月27日，国际油价上涨。NYMEX原油期货09合约926涨28美元/桶或40%；ICE布油期货09合约1062涨22美元/桶或13%。中国INE原油期货主力合约2209涨8至663元/桶，夜盘涨4至677元/桶。
【重要资讯】
1．日本石油协会（PAJ）：截至7月23日当周，日本商业原油库存下降40万千升至1000万千升。日本汽油库存下降700 千升至140万千升。日本石脑油库存下降16万千升至127万千升。日本煤油库存上涨11万千升至153万千升。日本炼油厂平均运行率为78%，而7月16日为71%。
2．利比亚石油部长周二表示，该国目前已将原油日产量提升至110万桶。利比亚上周恢复石油出口后，近日来原油产量有所回升。
3． 美国至7月22日当周EIA商业原油库存-453万桶，EIA战略石油储备库存-560.4万桶，汽油库存-330.4万桶，精炼油库存-74万桶，航空煤油库存+26万桶，燃料油库存+2万桶。
4． 俄罗斯统计局：2022年上半年，俄罗斯天然气产量同比下降6%至3140亿立方米，石油产量同比增长3%至63亿吨。
5． 美联储连续两次加息75BP，对加息反应平淡的市场在鲍威尔称：“某个时间点放缓加息节奏可能是合适的”后迅速升温，但鲍威尔同时强调，美联储需要保持灵活性并放弃利率前瞻性指引，坚称美国经济没有衰退并重申控制通胀的决心。
【行情展望】
美联储宣布连续第二个月加息75基点，随着加息靴子落地市场情绪得到提振，美元下跌、美股上涨，油价也呈现出强劲的走势；另一方面，美国最新EIA库存数据显示原油和成品油库存呈现去库，原油基本面仍有较强支撑，短期连续下跌压力有所缓解，且成品油裂解价差有所企稳，油价短期下方得到支撑，预计短期油价或维持震荡走势，短期市场情绪转好可短线试多或观望。
沥青：需求改善程度有限，成本驱动为主
【现货方面】
7月27日，国内沥青均价为4463元/吨，较上一工作日价格上调2元/吨。华南市场高端报价小幅上涨，带动市场价格上行。
【基差方面】
华东基差359元/吨，较上日-5元/吨；山东基差84元/吨，较上日-5元/吨。
【开工方面】
截至7月22日当周，全国炼厂开工率环比+97%至396%，同比-04%；东北地区开工率环比-0.64%为366%，山东地区开工率环比+193%为436%，华北华中地区开工率环比-195%为253%，长三角地区开工率环比-52%为243%，华南西南地区开工率环比+09%为275%。
【库存方面】
截至7月22日当周，炼厂库存率环比+0.95%至326%，同比-174%；东北地区炼厂库存率环比+47%至325%，华北山东地区环比+0.42%至316%，华南地区环比+0.63%为238%，长三角地区环比+26%至231%。社会库存率则环比-0.39%至268%，同比-205%。
【行情展望】
供应端，随着生产利润修复沥青炼厂开工率逐渐提升，且沥青产量已经增加至历史区间下沿，百川8月份排产计划为222万吨，环比增加20%。需求端，东北地区受降雨影响需求有所减弱，华南地区终端需求略有好转，其它地区多按需采购，受资金等因素干扰，当前需求表现仍较低迷，且下游观望情绪主导下，投机性需求持续减弱。沥青后市的演绎仍取决于沥青供需双方的博弈，而当前需求好转仍等待资金支持，短期供需矛盾有限。若后期基建发力带动沥青道路需求好转，届时沥青基本面或再度转好，届时可做多沥青裂解价差。短期未有明显驱动，且成本端走势偏强，可波段做多。
PTA：供需预期好转且原料价格偏强，PTA走势偏强
【成本方面】
亚洲PX上涨4美元/吨至1126美元/吨，PTA现货加工费至302元/吨，TA09盘面加工费46元/吨。
【供需方面】
PTA：目前PTA负荷调整至77%（+0.4%）。
下游聚酯：聚酯负荷提升至78%（+2%）。
终端：江浙终端开工局部提升，但订单氛围不持续，加弹、织机、印染开工率分别为63%（+16%）、53%（+2%）、56%（+1%）。昨日江浙涤丝价格上涨100-150，成交优惠商谈，产销整体回落。聚酯原料成本继续上涨，但目前终端订单偏弱，市场补货后再度进入消化库存阶段，产销难有持续性。短期预计丝价持稳商谈为主。
【现货方面】
随着检修消息落地，昨日PTA期货盘面冲高回落，现货市场成交一般，基差波动不大，8月底基差略偏强。个别主流供应商在09+200有成交。现货在09+210~230成交，个别略低亦有听闻，成交价格区间在6030~6120附近。8月中在220-235有成交，8月下在09+210-230成交。本周仓单在09+200成交。主港主流货源基差在09+220。
【行情展望】
短期PX供需双减，但整体供需仍偏紧，市场买盘仍较积极，但随着PXN扩大至高位，高价下卖家出货愿意增强，对PX价格有一定抑制作用，短期PX仍偏强，涨幅或放缓；PTA低加工费下检修增加，且下游聚酯及终端负荷触底回升，8月PTA供需预期好转。隔夜美联储7月加息落地叠加美国原油库存数据利多，油价大涨，预计短期PTA走势偏强。
操作上，TA09偏多操作。
乙二醇：供应继续收缩且成本端偏强，MEG短期偏强
【现货方面】
昨日乙二醇价格低开上行，市场商谈尚可。早间受中科装置临时停车影响盘面重心震荡上行，目前装置故障仍在排查中。午后乙二醇市场重心高位整理，现货成交至4280-4290元/吨附近。美金方面，乙二醇外盘重心坚挺上行，早间近期到港船货520-525美元/吨商谈成交，午后8月中下船货递盘至528-529美元/吨附近，场内买卖盘差距依旧宽泛。
【供需方面】
MEG：国内乙二醇整体负荷500%（-99%），其中煤制乙二醇负荷545%（+0.81%）。华东主港地区MEG港口库存约114万吨附近，环比上期增加0.4万吨。
下游聚酯：聚酯负荷提升至78%（+2%）。
终端：江浙终端开工局部提升，但订单氛围不持续，加弹、织机、印染开工率分别为63%（+16%）、53%（+2%）、56%（+1%）。昨日江浙涤丝价格上涨100-150，成交优惠商谈，产销整体回落。聚酯原料成本继续上涨，但目前终端订单偏弱，市场补货后再度进入消化库存阶段，产销难有持续性。短期预计丝价持稳商谈为主。
【行情展望】
目前国内MEG开工降至50%以下，后续仍有煤化工装置检修计划，供应持续压缩中。弱现实下多空继续博弈，从基本面看短期MEG上涨驱动仍较弱，但目前EG09持仓仍处历史高位，如果油价坚挺，且8月即将限仓，EG可能在空头资金减仓带动下有所反弹。
操作上，EG逢低滚动做多。
短纤：供需偏弱且成本支撑偏强 短纤短期受到支撑
【现货方面】
昨日短纤期货震荡盘整，基差基本维持。早盘个别工厂报价上调50，其余基本维持，市场现货成交重心变动不大。上涨预期消失后成交大幅回落，仅少量刚需采购。平均产销30%，部分工厂产销：10%，30%，80%，30%，30%，20%，10%，15%，20%。半光4D 直纺涤短江浙商谈重心7600-7800元/吨，福建主流7800-7850元/吨，山东、河北主流7800-8000元/吨。
【供需方面】
短纤负荷至82%。需求上，涤纱持稳为主，销售疲软，开机率小幅下滑。
【行情展望】
近期短纤负荷提升明显，而下游需求依旧疲软，负荷偏低，短纤工厂面临累库压力。成本端来看，近期油价波动较大，而原料PTA短期偏强，成本支撑偏强，短纤期货走势偏强，基差逐步收敛。预计短期短纤仍跟随原料波动。
策略上，单边观望，或逢低短多。
苯乙烯：纯苯现货逼空，短期苯乙烯受到带动，但供需转弱及远端成本支撑弱化下，苯乙烯反弹受限
【现货方面】
昨日华东市场苯乙烯宽幅震荡，出口装船带动港口库存回落，上午现货补空交易尚可，资产市场交投情绪，午后整体有所回落，下游采购跟进谨慎。至收盘现货10050-10350，8月下9000-9120，9月下8660-8750，单位：元/吨。美金市场小幅走稳，中东货源陆续恢复，港口以前期商谈货源交付，远期商谈冷清，纸货报盘为主，8月纸货1145对1170，单位：美元/吨。
【成本方面】
昨日国内纯苯价格上涨，合约方积极补货，成交氛围较好。日内华东主流成交在9500-9600元/吨，山东在8700-8770元/吨。华东市场7月空单继续补货，现货价格上涨，远月纯苯价格在美金和苯乙烯盘面带动下，止跌反弹。山东场内补货情绪较佳，积极采买低价货源，日内成交放量。
【供需方面】
苯乙烯开工率至74%附近。需求上，终端需求整体表现疲软，下游整体开工不高，原料采购跟进谨慎，高价现货谨慎补空，行业利润处于盈亏边缘徘徊。
【行情展望】
月底纯苯纸货交割，短期现货逼空走势仍未结束，导致苯乙烯产业处于大幅亏损状态，减产预期增加，叠加近期油价走势偏强，短期苯乙烯受成本端带动走势偏强。但近期国内苯乙烯供应持续回升中，且下游需求仍较疲软，部分ABS工厂减产，整体维持低开工水平，出口商谈滞缓，苯乙烯供需预期转弱。尽管短期原料纯苯库存低位，但纯苯下游多数品种陷入深度亏损状态，纯苯负反馈在加剧，纯苯逼空结束后价格仍有下跌预期。预计在供需转弱且成本支撑走弱预期下，苯乙烯反弹受限。
操作上，EB09逢高空配为主。
尿素：装置检修落地和市场情绪修复，盘面仍将反弹修复基差
【现货方面】
现货价格方面，前一交易日华鲁报价2350（环比-50）元/吨，晋开报价2400（环比-20）元/吨，临沂市场接货价2380（环比-30）元/吨。
【基差方面】
基差方面，最新交割区可交割尿素现货2350元/吨，前一交易日尿素主力UR2209收盘2145元/吨，09合约基差+205。
【库存方面】
库存方面，据卓创资讯周度库存数据显示，截止到07/21日，上游尿素厂家库存为47吨，环比-16万吨，虽降库但目前厂家库存处于库存累积阶段。
【观点与策略】
现货依旧弱势且跌势尚未停止，近期供应端因装置检修落地导致日产下降较快，厂家库存小幅度去化缓解压力，一定程度支撑市场，欧洲化肥因天然气紧张而再次大幅上涨，增加国内货源出口增量的预期。美联储如预期加息75BP落地且讲话表态略偏鸽，市场情绪或有修复，尿素09目前仍贴水现货200，短期盘面预计仍将反弹修复基差，UR9-1正套可继续持有。
操作策略方面，短期或有反弹，UR9-1正套持有。
LLDPE：库存去化和情绪修复，短期L仍将反弹
【现货方面】
现货LLDPE膜级价格方面，昨日华北LLDPE低端价7950（环比+0）元/吨，华东LLDPE低端价7900（环比+0）元/吨。
【库存方面】
库存方面，今日两油合成树脂早库61万吨，环比-5万吨。
【基差方面】
基差方面，昨日L主力09合约基差-12。
【观点和策略】
LLDPE观点：近期上游两油库存去化尚可，绝对库存同比来看已降至低位，现实端需求刚需补库，美联储如预期加息75BP落地且讲话表态略偏鸽，市场情绪或有修复，能源端强现实延续，短期L仍可能跟随油价反弹，需求端弱势短期较难扭转，供需宽松下中期依然维持反弹逢高做空思路。
操作策略方面，短期或延续反弹，短线波段操作。
PP：库存去化和情绪修复，短期PP仍将反弹
【现货方面】
现货PP拉丝价格方面，昨日华北拉丝低端价8000（环比+50）元/吨，华东拉丝低端价8000（环比+0）元/吨，华南拉丝低端价8100（环比+100）元/吨。
【库存方面】
库存方面，今日两油合成树脂早库61万吨，环比-5万吨。
【基差方面】
基差方面，PP主力09合约最新基差-29。
【观点和策略】
PP观点：近期上游两油库存去化尚可，绝对库存同比来看已降至低位，现实端需求刚需补库，美联储如预期加息75BP落地且讲话表态略偏鸽，市场情绪或有修复，能源端强现实延续，短期PP仍可能跟随油价反弹，需求端弱势短期较难扭转，供需宽松下中期依然维持反弹逢高做空思路。
操作策略方面，短期或延续反弹，短线波段操作。
PVC：供需边际好转，盘面连续反弹谨防回落风险
【PVC现货】
国内PVC市场氛围尚可，期货震荡略涨，现货成交一般，部分市场价格小幅上涨。5型电石料，华东主流现汇自提6550-6630元/吨，华南主流现汇自提6580-6680元/吨，河北现汇送6530-6610元/吨，山东现汇送到6550-6600元/吨。
【电石】
主产区贸易电石出厂价上涨，下午华北、东北等地部分采购价推出了明日继续上涨计划。电石开工恢复缓慢，但下游需求有所提升，货源显紧推动价格上行。目前各地PVC企业电石到厂价格为：山东主流接收价4210-4270元/吨；陕西北元内蒙、府谷货源到厂价3830元/吨。
【PVC开工、库存】
开工：截至7月21日PVC整体开工负荷74%，环比下降0.3个百分点。
库存：截至7月22华东及华南样本仓库总库存341万吨，较上一期减29%，同比增加1574%。
【行情展望】
美联储加息75BP属意料之中，基本面边际改善叠加修复情绪PVC延续反弹。原料端电石价格反弹成本上支撑PVC价格。供需上，上游此前有亏损降负，需求端淡季逐步过去，预期备货“金九银十”且下游对于当前PVC价格接受度尚可，随着PVC价格反弹或带动部分需求。社会库存在连续数周累库后首次去库，基于较高库存水平看目前PVC上方压力仍存，需看下游采购支撑力度。短期盘面上方压力加剧，谨慎偏多。
甲醇：据悉港口库存累库较多，甲醇反弹力度有限
【甲醇现货】
国内：内蒙古市场整理运行，最终价格为2250—2340元/吨。山东地区甲醇市场震荡整理，期货上涨继续带来心态支撑，市场低价操作谨慎，评估价在2500—2580元/吨。广东地区稳中偏强，日内主流商谈参考在2460—2470元/吨。太仓甲醇市场重心略有下移，最终评估2440—24505元/吨。
【甲醇开工、库存】
开工率：截至7月21日甲醇整体装置开工负荷为632%，环比下跌66个百分点，同比下跌41个百分点。
库存：截止7月21日卓创甲醇港口库存在104万吨（+64）；沿海地区甲醇可流通货源预估38万吨附近。截至7月28日隆众样本生产企业库存44万吨（+49）；样本企业订单待发267万吨（+98）。
【行情展望】
煤制甲醇利润亏损大，下游传统利润分化而烯烃端环比改善明显，综合看甲醇估值偏低。驱动上近期市场在利空逐步消化后消息更偏向多头：海外装置开工负荷偏低，伊朗因运力问题导致胀库进而导致装置降负荷；高温叠加地缘因素下原料天然气似有炒作空间。国内不时传出因亏损降负计划，结合海外看后续供应端存缩量预期。利空因素仍集中在需求端，传统下游不见起色而MTO季节性开工下滑，港库库存据悉本周期累库幅度较大，港口价格承压，盘面反弹上方阻力较大。综上短期预计低位或有反复，进一步向上待需求跟进；操作上建议中长线寻找做多01合约机会。
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