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　　天合光能净利预增超61%股价年涨近4倍 加快产能落地大尺寸组件出货量全球第一

　　来源：长江商报

　　N型电池站上时代风口，作为较早布局大尺寸组件的光伏行业龙头企业，天合光能（68859SH）优势凸显。

　　7月22日晚间，天合光能发布公告称，经财务部门初步测算，预计2022年半年度实现净利润141亿元—195亿元，与上年同期相比，将增加35亿元—89亿元，同比增长669%—962%。

　　天合光能表示，报告期内，公司进一步发挥全球化品牌和渠道优势，实现了光伏产品业务的快速发展，光伏组件出货量和销售收入有较大幅度增长。其中210大尺寸高功率组件光伏产品销售占比同比大幅提高，使得公司经营业绩较去年同期有大幅提升。

　　长江商报记者注意到，近来，除天合光能外，隆基绿能、晶澳科技等光伏组件龙头企业2022年半年报纷纷报喜。

　　二级市场上，天合光能也颇受投资者青睐。公司股价自2021年5月最低135元/股一路增长，截至今年7月22日收盘报收735元/股，涨幅达到3785%。

　　二季度净利最高或达53亿

　　公开资料显示，天合光能成立于1997年，是行业领先的一体化光伏龙头公司，业务布局包括光伏产品、光伏系统及智慧能源三大板块。公司组件和电池屡次刷新世界纪录，2014—2015年组件出货量位列世界第一，2017—2021年连续五年组件出货量保持世界前三。

　　2019—2021年，天合光能分别实现营收2322亿元、2918亿元、448亿元，同比分别变动-91%、214%、52%；同期分别实现净利润41亿元、129亿元、104亿元，同比增长182%、99%、477%。

　　“碳中和”影响下，近年来，天合光能光伏业务有着较大幅度的成长，2019—2021年组件业务营收分别为164亿元、221亿元、344亿元，同比分别增长13%、35%、135%。同期公司组件出货量分别为10GW、19GW、28GW，同比分别增长25%、52%、59%。

　　2022年，市场对N型电池的需求带动大尺寸组件需求，天合光能大尺寸组件也开始放量。

　　7月22日晚间，天合光能发布公告称，经财务部门初步测算，预计2022年半年度实现净利润141亿元—195亿元，与上年同期相比，将增加35亿元—89亿元，同比增长669%—962%。

　　今年一季度公司实现净利润42亿元，以此计算公司二季度实现净利润约为99亿元—53亿元，同比增长284%—72%。如果以最高值来看，天合光能二季度或创下历史单季度最高业绩纪录。

　　长江商报记者注意到，近来，除天合光能外，隆基绿能、晶澳科技等光伏组件龙头企业2022年半年报纷纷报喜。其中，隆基绿能预计净利润为63亿元—66亿元，同比增长26%—32%，晶澳科技预计净利润为16亿元—18亿元，同比增长1228%—1532%。

　　值得注意的是，天合光能亦是全球布局最早的组件企业之一，2005年开展全球布局以来，目前已在全球范围内建立了完善的销售网络和渠道，公司分别在泰国、越南等地设立了海外工厂，并在全球目标市场开发、建设、销售电站。公司境外业务主要集中在欧洲、日本、美国、印度、澳大利亚等国家和地区。

　　因此，从地区上来看，海外地区为天合光能营收贡献较大。2021年，公司海外地区营收268亿元，占比约60%。

　　财务方面，天合光能仍有一定债务压力。财报显示，公司2022年一季度末货币资金期末余额为15亿元，短期借款、一年内到期的非流动负债分别为954亿元、293亿元，资产负债率为651%。

　　全年组件整体出货目标约43GW

　　业绩高速增长，正是由于天合光能率先布局大尺寸组件。

　　目前，N型电池正在快速放量。根据CPIA数据，2022年，N型电池（TOPCon电池和异质结电池）占比有望从3%提升至14%；据分析机构统计，TOPCon2022年底产能有望超过35GW， HJT超过13GW。

　　为此，光伏行业自2021年便进行了新一轮大规模新产能投放，主要围绕着大尺寸硅片、电池及组件展开，淘汰低效率和高成本的老产能，加速行业整合。

　　天合光能则早早布局大尺寸硅片及组件，2021年5月，公司越南太原工厂的首批210电池及组件成功下线，210组件海外产能全面展开，超高功率210至尊系列组件加速全球出货。

　　根据天合光能2021年年报，2021年公司合计组件出货量为28GW，深耕210mm尺寸超高功率“至尊”组件产品系列，大尺寸组件出货量全球第一。其中，2021年，210组件累计出货超16GW，210大尺寸产品占比达65%左右。

　　2022年一季度，天合光能出货量8GW，同比增长超过80%。第三方销售确认1GW，盈利5亿左右。

　　天合光能表示，公司2022年组件整体出货目标约43GW。产能上，2022年底，公司计划电池片产能达50GW，组件产能达65GW。

　　就在6月24日晚，天合光能还公告拟发行可转债募资不超89亿元，用于年产35GW直拉单晶项目及补流。本次募投项目在青海西宁产业园建设35GW直拉单晶，达产后可实现N型单晶硅棒35GW年产能，完善公司产业链布局，提升市场竞争力。

　　而天合光能之所以能够在大尺寸组件上实现领先，也得益于公司大力的研发投入。

　　2021年，天合光能研发投入累计达255亿元，新增申请专利362件，其中发明专利141件；公司累计申请专利2326件，其中发明专利1018件。截至2021年末，公司拥有有效专利及软件著作权共988件，其中发明专利326件。截至2021年底，公司发布标准95项，包括IEC国际标准1项，SEMI国际标准33项和国家标准12项。

　　2022年一季度，公司研发费用08亿元，增幅达到1823%。

　　天合光能表示，公司未来1—2年主要侧重N型技术的研发与应用，聚焦TOPCon技术、IBC系列技术、HJT等新型电池技术。