房地产公司的负债率本来就特别高，恒大的负债率更加高。据说，2021年恒大地产的负债率是77.99%，负债高达1.95万亿。去年的年报数据来看，负债超万亿元的房产企业达到了4家，最高的中国恒大高达1.95万亿元，最低的绿地控股负债也达到了1.24万亿元，这个规模也是非常大了。

恒大之所以出现危机，是因为现金流遇到问题。从负债营收比来看，大多数房企的杠杆都在4倍以上，因此一旦现金流一环出现问题，就很可能崩盘，中国恒大不少债务兑付不出来，就是这样的情况。