巨星转债和前面转债比，这一转债发行规模较大，可以是说是年内比较中等的规模，发行规模是10亿元。但是对于这一转债没有中签的投资者都很关注，再加上最近一段时间内的可转债的收益，因此关注度比较高。在其申购内容中对于申购需要注意的信息已经分享非常完善，巨星转债中签号公布时间也有。而对于这一公司如何以及巨星转债价值分析还不是很清楚。

巨星转债价值分析

据（603477）转债招募书显示，巨星转债（113648）25日申购，评级AA-。发行规模10亿元，21日正股价20.28元，转股价25.24元，转股价值80.35元，百元股票含权9.75元，转股溢价率24.46％。

正股基本情况

乐山巨星农牧股份有限公司主营中高端皮革的制造和销售、生猪养殖。公司在生猪养殖业务板块拥有生猪养殖行业较为完整的一体化产业链,是集种猪、饲料、商品猪生产于一体的农业产业化经营企业。

巨星农牧有限公司作为全资子公司,先后荣获“中国畜牧行业百强优秀企业”、“畜牧产业扶贫工作优秀企业”、“产业扶贫先锋企业”、“农业产业化国家重点龙头企业”等称号,拥有“国家生猪核心育种场”,同时是中国畜牧业协会副会长单位、四川畜牧业协会副会长单位。公司在皮革业务板块拥有汽车革、鞋面革、家私革三大产品线。振静皮革为中国皮革协会常务理事单位、中国皮革协会制革专业委员会副会长单位、四川省皮革行业协会会长单位,并获得英国皮革技术中心(BLC)颁发的金牌认证,皮革生产技术水平与世界接轨。公司当前102.0亿，市盈率39.38，市净率3.13，净资产收益率8.73%。

2021年度，公司实现29.83亿元，比上年同期增长107.26%；实现归属于上市公司股东的净利润2.59亿元，比上年同期增加102.84%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润3.08亿元，比上年同期增加18.72%。

正股行业发展趋势

1、生猪养殖行业发展趋势

我国生猪养殖行业以农户散养为主，规模化养殖占比较低。未来一段时间内，行业集中度和养殖规模化的快速提升都将是必然发展趋势，行业龙头企业具有广阔的成长空间。主要体现在以下两个方面：

①散户退出驱动产业集中度提升

散户养殖易于受到设施条件和技术积累等因素的限制。一方面，生猪养殖需要面对土地和环保的压力，养殖户需根据养殖环保政策建立粪污资源化利用设施设备等，部分小型散养户迫于环保整改带来的资金压力会选择退出。另一方面，散养户由于其在技术和设备等方面的劣势，生产效率远远低于规模化养殖企业。综上，散养模式在成本、效率等多方面均处于劣势，因此小型散养户会被迫退出，或者与大型养殖集团合作、成立专业养殖合作社等方式主动寻求转型升级。

②规模经济和效率提升驱动的集中度提升

现代规模化养殖企业资金技术密集、科技贡献率高，生猪养殖的规模经济主要体现在两个方面：成本的下降和效率的提升。成本方面，大型养殖场可以通过集中采购或自建饲料厂降低饲料成本，通过大规模养殖实现成本均摊，规模经济带来的成本优势体现的比较充分。效率方面，规模化养殖场更加注重科学养殖，猪场设备、管理和兽医医疗服务较为先进，母猪的产仔率和仔猪成活率都比较高。同时规模化养殖场拥有更多得专业化饲喂设备，且自动化管理程度高，每个劳动力可以同时管理更多数量的生猪，从而在劳动效率方面具备优势。另外，大型规模化养殖企业在质量管理方面、资金实力方面以及疫情防控方面均具备较大优势，能够长期、稳定地为社会提供安全的畜禽产品，有利于食品安全的监控，且抵抗猪周期的能力较强。因此，规模化养殖是先进畜牧产业的必由之路。未来一段时间内，规模化养殖将是生猪养殖行业的主要趋势，中小散养户退出的市场空间，将由大型的规模化企业来填补。

2、饲料行业发展趋势

①行业集中度将进一步提升

近年来，饲料行业受国家政策支持，行业参与者众多，竞争日趋激烈。在产量增速放缓、竞争激烈的背景下，行业内规模较大的饲料企业会积极寻求并购整合机会。这些企业往往拥有较高的技术研发水平，通过质量和品牌优势逐步占据了其细分产品市场的主要份额，并能够通过收购兼并继续发展壮大。反之，品牌影响力弱、研发水平较低、盈利能力不足的企业会逐步退出饲料行业。行业集中度进一步提高是行业发展的必然趋势。

②寻求养殖一体化发展模式

饲料行业经历快速增长时期，已经进入成熟整合阶段，企业转型升级不仅能通过横向并购整合，也可以通过纵向发展成为大规模全产业链企业，打造养殖一体化企业。饲料企业作为投资主体参与生猪养殖已成为市场主流发展趋势，结合自身的饲料业务优势，服务于养殖产业链的稳健发展，实现一体化经营。

③食品安全是重点关注问题

近年来，国家对食品安全日益重视，消费者的食品安全意识也逐步提升。饲料是动物性食品安全的源头，饲料中的有害物质可能会通过在动物体内残留对人体造成危害，所以饲料安全与食品安全紧密相连。目前，我国饲料行业已逐渐转向“安全、高效、环保”的方向进行研发和市场推广，以建设优质、安全、高效的饲料生产体系，保障饲料安全。生产安全、健康、环保的饲料是企业未来发展的必由之路。

转债品种大涨大跌原因分析

1、转债标的更多了，当时标的比较少，转债品种暴涨暴跌大家不太关注。近段时间来，一天会有10几只标的暴涨，就与转债标的增多有关系。

2、并非所有涨幅明显的可转债都在被非理性爆炒，但不可否认确实有一些暴涨的可转债因流通盘小，比较容易操纵价格。部分暴涨标的债券余额一共只有3亿左右，在考虑到有一些大股东配有部分转债或者部分债券在相关机构手中，实际上的流通盘就更小，几个亿资金就可以大幅拉升。

3、近年来市场风格就是炒概念，拉估值行情。而大多转债标的既有概念，又有基本面，也被机构和游资所青睐。

4、另外和转债的交易规则有关，没有涨跌停限制，日内回转交易，机构为主。

5、暴涨模式难持续，目前市场并不寻常。有些正股还没涨停，转债价格已经飞上天，转股溢价率抬升至非常夸张的地步，这个现象很不合理。

4月25号巨星转债申购的时候我们可以了解一下巨星转债价值分析，巨星转债上市能赚多少钱，希望上述分析对大家有帮助，仅供参考，等到上市的时候我们就知道了。有问题，咨询经闻客服QQ：100800360。