精工转债溢价率15.47%较高，评级AA较高，赎回价112债底保护较高，转股价值86.6较低，目前看来上市价格在114左右，也就是每签能盈利约140元。

转债信息

精工转债 - 110086

正股：精工钢构 - 600496

行业：建筑装饰-专业工程-钢结构

转股价值：86.60元

转股溢价：15.47%

AA级，6年期

到期价值：117.1元

正股行情

对应正股是精工钢构，主营业务是钢结构建筑及围护系统的设计、制作、施工和工程服务。主要产品体系包括钢结构构件和装配式建筑产品。

公司 2020 年实现营业收入 114.8 亿元，同比增长 12.20%;实现归母净利润 6.48 亿元，同比增长 60.69%。2021 年实现营业收入 152.3 亿元，同比增长 32.64%;实现归母净利润 6.95 亿元，同比增长 7.45%。

2022年第一季度业绩预告，一季度预计实现净利润为1.66-1.90亿元，同比增长25%-50%。在原材料价格维持高位仍取得不错的业绩，实属不易。

目前市值约87.16亿，市盈率约12.54倍，市净率约1.16倍，目前ROE约9.66%。

申购建议

目前精工转债的转股价值为86.60元，结合评级、相似转债、正股质地等因素，目前给予15%～25%的溢价率。预估单签收益0～90元。