新股【永泰运(001228)】申购时间是4月20日，股票代码是001228，上市地点是深圳证券交易所，发行价格是30.46元/股，发行市盈率是19.88，参考行业市盈率23.54，永泰运中签号公布时间是在4月21日晚间或者4月22日早上。知道了永泰运的基本信息，那么永泰运打新收益怎么样以及永泰运打新收益规则？下面我们来看一下。

目前来判断永泰运打新收益怎么样可以从两方面入手：一是分析永泰运的盈利能力；二是从近期上市的上证主板企业相近的发行价以及发行规模进行分析。

永泰运营业收入构成

1、主营业务收入趋势分析

2019 年度、2020 年度和 2021 年度，公司实现的主营业务收入分别为 82,325.95 万元、94,875.59 万元和 214,024.63 万元。2019 至 2021 年，主营业务收入年复合增长率为 61.24%，呈现出良好的增长趋势。 2019 年度、2020 年度和 2021 年度，公司主营业务收入的增长趋势如下图所示：

报告期内，受益于我国化工产业蓬勃发展、物流外包比例的不断增大、公司专业优势不断提升导致客户承接及维护能力增强，公司主营业务收入快速增长，公司主营业务收入增长的原因具体分析如下：

（1）我国化工产业蓬勃发展，化工品出口规模扩大

我国是公认的化工产品生产大国，近年来化工品生产、销售规模保持快速增长。国家统计局公布的数据显示，2019 年我国化学工业营业收入达到 6.89 万亿元，占全球化学品市场产能的 40%。根据欧洲化学工业理事会预测，未来十年内全球化学品市场增长将主要来自中国，预计 2030 年中国地区的市场份额将达到 50%。

（2）化工物流外包成为长期发展趋势，物流供应链服务市场蓬勃发展

随着化工产业的日益成熟，出于降本增效的考虑，化工企业具有物流外包的强烈诉求，近年来物流供应链服务飞速发展，前瞻产业研究院公布的数据显示， 2017 年我国物流供应链市场规模约 265 万亿元，预计未来五年的复合增长率将保持在 10%左右。公司敏锐的抓住了化工物流行业快速发展的市场机遇，在报告期内持续深耕主业，主营业务收入迅速增长。

（3）深入布局化工物流业务，专业优势不断提升

报告期内，公司以跨境化工物流供应链服务为核心，通过“运化工”平台积极整合优质服务资源，形成了一体化程度高、自主服务能力强的跨境综合物流服务模式，专业优势不断提升，对原有客户的粘性和对新客户的吸引力增强，公司收入规模不断增长。

（4）海运价格变化影响

报告期内，公司以跨境化工物流供应链服务为主营业务，其中跨境化工物流供应链服务占公司主营业务收入的比例为 90%左右。公司跨境化工物流供应链服务的出运方式基本为国际海运，海运成本为公司主营业务的主要成本。报告期内，公司海运服务采购占整体采购的比例分别为 61.74%、65.31%和 76.63%。

2、主营业务收入构成分析

（1）服务类型构成分析

公司的主营业务收入由跨境化工物流供应链服务、仓储堆存和道路运输三大板块构成，2019 年度、2020 年度和 2021 年度，合计收入占主营业务收入的比例分别为 96.19%、97.98%和 98.55%，公司主营业务收入中的其他主要为嘉兴海泰的停车场收入、永港物流的码头装卸收入以及 2019 年香港永泰从事物流专用设备销售业务的收入。

（2）收入地区结构分析

公司主营业务收入主要来源于宁波港和上海港周边地区（浙江省、江苏省、上海市）、青岛港周边地区（山东省）、以及天津港周边地区（天津市、河北省、河南省）。报告期内，上述地区收入占公司主营业务的比例分别为 75.80%、78.74% 和 74.19%。报告期内，公司积极进行区域开拓，业务从浙江地区逐步扩展到山东、天津等北方地区，基本形成以长三角地区为核心，覆盖华东、华北、华中等国内主要化工产业集群和宁波、上海、青岛、天津等国内主要化学品进出港口的跨境化工物流服务网络。

永泰运毛利额构成及毛利率变动分析

1、毛利构成

报告期内，公司的毛利构成情况如下：

2、毛利率变动情况分析

报告期内，公司毛利率情况如下表所示：

报告期内，公司主营业务综合毛利率分别为 17.40%、17.84%和 16.30%。公司主营业务收入按不同服务类型的收入结构、毛利率如下表所示：

报告期内主营业务综合毛利率的变动受到收入结构和各服务类型毛利率变动的影响。其中，跨境化工物流供应链服务系公司主营业务的主要内容，收入占比超过 85%，对公司主营业务综合毛利率的影响相对较大；同时，报告期内公司仓储堆存堆存毛利率逐步提升，其毛利率变化及收入结构变化对综合毛利率亦有一定影响。

2020 年公司主营业务综合毛利率较 2019 年上升 0.44%，其中仓储堆存业务对主营业务综合毛利率的影响为提升了 0.58%，因当年跨境化工物流供应链服务仍略有下降，在前述因素共同影响下，当年主营业务综合毛利率上升 0.44%；因此仓储堆存业务毛利率上升以及当年该业务收入构成的上升是当年主营业务综合毛利率上升的主要原因。

2021 年公司主营业务综合毛利率较 2020 年下降 1.54%，当年仓储堆存业务仍有所上升，但因跨境化工物流供应链服务收入占比上升及仓储堆存业务收入占比下降，受此结构变化影响，仓储堆存业务对主营业务综合毛利率的影响为降低了 1.24%；与此同时，随着海运成本的上升，跨境化工物流供应链服务毛利率亦有所下降，以上因素共同导致主营业务综合毛利率下降 1.54%。

我们可以根据前一个上市主板新股来推算，最近一个主板是上市的新股和永泰运接近的是【宏英智能(001266)】，这个股票上涨了3个板，收益是14095元。不过永泰运的发行价比这个低，另外就是在4月份上市的个股出现大面积的破发走势，因此永泰运打新收益需要谨慎对待。

影响打新收益率的因素主要包括配售比例（即中签率）、新股涨幅和融资规模。因此对于永泰运打新收益率使用的和其在发行价较为相似的个股。