2022年4月13日永吉转债发行，积极参与申购。

转债条款：

发行日期：2022-04-14

到期日期：2028-04-14

股票现价：7.92

转股价格：8.76

转股起始日：2022-10-20

各期利息：0.3，0.5，1，1.5，1.8，2.5

到期还本（不含息）：105.8 本息共113.4

转股价值：90.41

转股溢价：10.6%

税前到期收益率：2.16%

正股行情

烟标是香烟制品的商标，俗称烟盒。烟标印刷上游主要包含了卡纸、油墨、电化铝、印刷专用设备等行业，其中卡纸主要包括涂布白卡纸及镭射纸，在原材料中占比最高，价格变动影响企业的生产成本。烟标印刷的下游为卷烟生产企业，行业发展直接受卷烟行业发展影响。

近年来烟标市场竞争较为充分，行业的整体市场集中度有所提高，但烟标市场整体的参与者仍然众多。

永吉股份核心产品为烟标，营收占比在六成以上。公司营收同比增速由2018年的29%持续降低到2020年的-6.7%，2021年三季报为-2.8%。销售毛利率近几年持续降低到三季报的27.7%，销售净利率持续提升到三季报的48.6%;净资产收益率近两年基本在13%左右;净利润同比增速有所波动，近三年及三季报分别为18.9%、25.8%、12.5%、25.7%。公司资产负债率约26%，整体债务压力较轻，货币资金和交易性金融的资产占总资产的比重约36%，应收款占总资产的比重在12%左右。

申购建议

综合来看，公司基本面和盈利能力良好，概念颇多，除了医用大麻概念外，公司还有“茅台酒”概念，且发行规模极小，结合近期炒小炒新的氛围，颇有想象力，尚可申购。