现在可转债申购相对来说比较火爆,在4月15日申购的艾迪转债也是非常受到欢迎的,虽然这一可转债发行数量不大,不过和新股不同的是可转债的中签是比较容易的,对于进行网上申购还是不错的,而艾迪转债申购之后更多的投资者要关注的还是艾迪发债怎么样会破发吗。
艾迪发债也就是艾迪精密。每股配售 1.188 元可转债,通过计算:X(持有股数)*1.188,计算得出持有 800 股,就可以配售 10 张可转债,缴款 1000 元,以此类推下去。
中签率范围估计为 0.001%至 0.005%,也是1%-5%之间,取决于原股东的配售比例,也就是原股东不要的,再分配给其余投资者,
按照目前价格来估算上市价格,结合相对应行业的可转债以及行业地位,保守的给予 25% 的溢价率,也就是说上市价格在125 左右。
综合来看艾迪发债破发概率不大。
公司行业发展现状
1、液压破拆属具行业
液压破拆属具包括液压破碎锤、液压破碎抓斗、液压粉碎斗、液压剪、液压钳等,下游行业主要为挖掘机、液压装载机、钢包拆包机、拆炉机等主机装备。其中,以液压破碎锤与挖掘机配套作业最为普遍,挖掘机保有量越高,液压破碎锤的行业需求越大。
近年来,随着我国城镇化建设及城市基础设施建设的推进,需要大量的破拆作业,对液压破碎锤形成持续的需求。此外,随着国家对环境保护的日益关注、安全生产要求的不断提高以及人工成本的逐步上升,建筑施工、矿山冶金、道路养护等领域的机械装备的使用率将快速增长,也带动了对液压破碎锤的需求。根据《工程机械行业“十四五”发展规划》,2015 年至 2020 年我国挖掘机销售数量合计约 105 万台。同时,我国经济的发展和基础设施建设进程的推进也为挖掘机等工程机械和破碎锤产品的市场需求提供了广阔前景,2015 年我国挖掘机销售数量为 6.05 万台,“十三五”期间我国挖掘机的工程机械行业产品的销售数量增长较快,2020 年我国挖掘机销售数量达到 32.76 万台,年复合增长率为 40.18%。
由于我国液压破碎锤用户的使用强度较大,造成产品实际使用期限较短,产品更新频率较快,使用期限一般为 3-5 年。我国巨大的挖掘机保有量和销量的持续增长,为破碎锤市场提供了较大的市场空间。
由于我国液压破拆属具行业起步晚,国内市场对工程机械属具认知不足,其发展相比发达国家存在一定的差距。截至 2020 年底,我国挖掘机械属具配置率约为 30%,其中挖掘机破碎锤配置率为 25%-30%,略低于国外成熟市场 30%-40%的水平,按照成熟市场配置率来看,我国液压破拆属具市场仍具有一定的市场潜力。同时,随着液压破碎锤技术水平不断提高,新产品不断推出,其应用领域不断拓展。
2、液压件行业
目前,我国液压件市场可细分为主机配套前装市场和售后市场,其供求情况具体如下:
①主机配套前装市场的液压件需求情况
高端液压件广泛运用于国民经济各行业的各类主机产品和技术装备,工程机械行业是高端液压件的主要客户。2015 年工程机械行业营业收入为 4,570 亿元,“十三五”期间保持稳定、持续的增长趋势,2020 年营业收入达到 7,751 亿元,年复合增长率为 11.14%。工程机械行业主机厂客户在成本压力的驱动下,为追求成本优势,积极寻找国内液压配件供应商开展合作,尤其是 2020 年爆发的新冠病毒疫情加大了全球经济衰退的风险,国际贸易的停滞导致供应链安全危机开始显现,在此背景下我国主机厂客户更加迫切寻求国产配套,主动推进上游液压零部件国产化进程,促进我国高端液压件行业快速发展。
②售后市场的液压件需求情况
经过多年发展,我国目前已形成了各类工程机械规模巨大的存量市场,庞大的存量市场规模将形成巨大的维修市场需求。由于我国工程机械普遍存在超负荷运转及维护不足的情况,液压件的实际使用期限缩短促成更换频率的提高,售后市场的液压件需求较大。
可转债破发后如何做
关于可转债破发的逻辑这个问题,其实也比较复杂,首先呢,要搞清楚一个问题。破发是指跌破发行价,而不是上市首日的开盘价,有些人搞不清,认为上市首日开盘120元,后面几天跌到了110元,就认为破发了。
其实并非如此,破发指的是跌破发行价,而所有可转债的发行价是100元!100元!100元!
因为债券的面值是100元,也就是不管你在市场上用多少钱买的可转债,在最后到期日的时候,都会拿到100元。尽管结果如此,过程中,破发还是有可能的。但是只要最终不出现债券违约,公司一定会按照100元还本付息。
所以第一种一定会破发的情况是,公司要退市且债券一定会违约。
为什么要公司退市呢?道理很简单,现在公司发行可转债的目的是融资,替代了以前的定增。本质上,上市公司是希望转债的投资者转股,而不是想还钱。
因此只要不退市,即便股价大跌,总有各种办法,能让转债价格回到100块,而一旦行情好了,转债就会跟随股价上涨。
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