券商认为：游戏板块估值仍处于17 年以来底部区间。游戏板块当前PE 普遍在15x 左右，而17 年以来游戏估值区间在10-40x，当前估值处于历史低位，看好游戏估值提升；中长期看，已验证长周期运营能力+国内拓品类+出海的游戏公司有更强的持续增长确认定。

游戏板块相关股票：

22 年国内稳健、出海兑现度高、增长逻辑向海外切换的【三七互娱】；具备平台优势、业绩弹性大的【心动公司】；

长周期运营验证、内生增长稳健的【吉比特】；

国内外产品线能见度高，22 年业绩估值有望双击的【网易】，社交高壁垒、出海确定性高的【腾讯控股】；

关注哔哩哔哩、完美世界、姚记科技等，低估值下业绩修复动能强及元宇宙等催化受益。

券商认为：行业基本面坚实、消费疲软环境下游戏公司韧性凸显。根据伽马数据，2022 年1-2 月手手游市场销售规模439 亿，同比增长9.4%。虽然有春节效应的加成，但在消费疲软、版号暂停的背景下取得接近两位数的增长实属不易。从厂商来看，头部公司流水稳定性相对更强，竞争格局保持稳定。随着版号放开，游戏公司有望进入业绩改善通道，提升2H22 及2023 业绩确定性。