经纬恒润（科创板），申购代码：787326，发行价格：121.00元/股，发行市盈率：244.87倍，实际募集资金总额：36.30亿元，申购数量上限：7000股。

公司简介

公司是综合型的电子系统科技服务商，主营业务围绕电子系统展开，专注于为汽车、高端装备、无人运输等领域的客户提供电子产品、研发服务及解决方案和高级别智能驾 驶整体解决方案。通过长期业务积累，公司形成了以包括一汽集团、中国重汽、上汽集团、广汽集团、纳威斯达等国内外整车制造商和英纳法、安通林、博格华纳等国际知名汽车一级供应商 为核心的汽车领域客户群，同时获得了中国商飞、中国中车等高端装备领域客户和日照 港等无人运输领域客户。

要点行情

公司是目前国内少数能实现覆盖智能驾驶电子产品、研发服务及解决方案、高级别智能驾驶整体解决方案的企业之一。公司部分核心产品及服务打破国外垄断，技术水平及市场地位在国内供应商中处于领先地位。

通过长期业务积累，公司形成了以包括一汽集团、中国重汽、上汽集团、广汽集团、纳威斯达等国内外整车制造商和英纳法、安通林、博格华纳等国际知名汽车一级供应商为核心的汽车领域客户群，同时获得了中国商飞、中国中车等高端装备领域客户和日照港等无人运输领域客户。公司来自前五大客户的营业收入占当期营业收入的比重分别为42.62%、50.48%、52.56%和57.45%，客户集中度较高。

从行业看，智能化、网联化和电动化引领汽车电子发展浪潮;电子电气架构由分布式向集中式过渡，车载智能计算平台成发展关键;面向服务的架构（SOA）带来软件新机遇，“软件定义汽车”成发展趋势;高级别自动驾驶商业化进程在特定领域有望实现提速，这些都带动了企业的发展。

财务状况

受汽车行业复苏和公司智能驾驶电子产品和车身及舒适域电子产品等业务收入快 速增长作用，公司 2021 年实现的收入和利润相比去年同期均大幅增长。公司 2021 年实 现营业收入 326，236.40 万元，同比增长 31.61%;公司 2021 年实现归属于母公司所有者 的净利润为 14，618.73 万元，同比增长 98.37%;公司 2021 年实现扣除非经常性损益后 归属于母公司所有者的净利润为 11，137.85 万元，同比增长 87.83%，盈利能力显著增强。

2022 年 1-3 月，预计公司营业收入为 66，000 万元至 72，000 万元，预计归属于母公司所有者的净利润为-4，000 万元至-2，000 万元，实现扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为-8，000 万元至-6，000 万元，较去年同期有所下滑。

结论

正常来说，这个发行价估值不算特别高，按照公司过去发展情况，发行价大概在低情景与中情景之间，且所处行业未来景气度高（无人运输、智能驾驶等）;但因为一季度业绩预亏，市场应该会有折扣。有一定破发可能性，建议谨慎申购。后期可积极关注。