文章来源:探其财经

期权投资中有很多的策略，其中认沽牛市价差策略是卖出期权时的保护策略之一，那么认沽牛市价差策略如何构建呢

认沽牛市价差策略如何构建

认沽牛市价差策略通过买入较低行权价的认沽期权和卖出较高行权价的认沽期权构成期权组合前者为后者提供保护，而后者可以获得权利金收入，前者的权利金价格要低于后者，因此建仓时权利金收入为正

之所以被称为牛市策略，是因为标的物价格较高时收益较高，而在标的物价格较低时收益较低

设两个认沽期权的行权价和权利金分别为K1、K2和P1、P2，其中K1 < K2，则当标的物价格大于K2时，该策略的收益最大，因为此区间内权利仓的收益与义务仓的亏损相抵后刚好是常数，最大收益为P2 − P1

当标的价格S小于K1时，策略将会遭受最大的亏损，两个认沽期权在到期时都处于实值状态，由于义务仓的亏损大于权利仓的收益，策略的收益为(K1 − K2) + (P2 − P1)