在许多金融内的文章中，我们常常会看到久期的概念这个概念经常被用于债券上，无论是中短债、短债还是超短债，这些债券类别中往往会涉及到这一概念那么我们怎么理解这一概念呢请往下看

　　久期是什么

　　久期简单来说就是债券投资者收回全部本金和利息的平均时间，这个概念往往是衡量债券价格变动对利率变化的敏感度例如：久期越短，债券价格的波动越小，风险越小；久期越长，债券价格的波动越大，风险越大久期的运算逻辑是立足于货币的时间价值的，也就是时间越久货币的贬值也就越明显

　　在此我们打个比方，有两个三年期的固定收益率相同的债券，债券A的利息为一年一付，债券B则是到期兑付本金和三年累计利息，假设其余条件不变，那么用久期的计算公式计算的话，A要值钱，A的久期比较短这是因为A先付利息，而B是后付利息，钱在当前时间节点所呈现的价值比后期一次性兑现要高很多

　　我们可以这么想，如果市场利率下跌，之前债券A已经兑付了一部分利息了，也就说债券A的价值在利率下跌之后已经缩水了，所以它的涨幅肯定没有价值完整的债券B涨幅大，但是恰恰是因为这样，所以债券A比债券B要好；同理，市场利率上涨，那么债券A的跌幅也就没有债券B大，债券A此时的久期反而要大于B了

　　因此，我们在关注久期的时候，只要明白久期越小，债券的价值越大即可要记住一点，投资组合久期越长的债基，风险相对高一些，反之久期越短的债基，风险要相对低一些不过风险和收益是成正比的，风险低的品种收益也相对低一些，风险高的品种收益也可能会更高一些